套利交易

说说几个地方我的理解：

首先，是套利交易，主角买了俄罗斯的铜矿，属于现货买涨；为了防范风险，他做了一笔对冲，即在期货上面卖空了铜，这是期货卖空。这样，如果铜价下跌，则现货损失，但期货盈利；如果铜价上涨，则现货挣钱，但期货损失。实际是这是一种锁定盈利的方式，也就是说，他已经锁定了自己的盈利，投资的挣钱是归他的，但是铜价的价格涨跌产生的损益不是他的，其实是避免了铜价波动对收益的影响，这就是套利交易，也叫套期保值。
果然，这个矿不错，非常好，可以挣大钱，这笔投资非常好。但是，问题出现了，铜价涨了，但是现货的铜矿却由于受到俄罗斯政府的干涉，不能实现盈利；而期货则受到了较大的损失，为了弥补这一损失，主角不得不借巨款把这一窟窿填平。这时候，如果能把现货以较好的价格卖出去，可以弥补期货的损失，这就是主角在做的事情。
分析下来，主角的公司并不是产生了巨大的亏损，而是现金流量出现的问题，拆借的同行的巨额资金无法偿还，所以，现在必须把铜矿卖出去解决现金流的问题。

其次，大家争论的是窟窿到底谁承担了，这个问题比较复杂，电影也没交代清楚。要弄清这个问题，需要搞清楚以下问题：1、资金是其个人拆借的，还是其公司拆借的，期货是其个人操作的还是公司操作的。2、主角卖的是铜矿还是他的公司。
我是这么判断的：1、资金应该是主角个人拆借的，这单和中国不同，美国个人的信用是很大的，可以很容易的拆借到资金，特别是华尔街这帮大佬们。并且，主角女儿看到，有笔资金产生的资产不见了，没有反映在账上，这就表明，实际上主角以个人或者其他名义买了期货，弥补期货亏损的时候，挪用了其公司的资金，使得公司的账目看起来有问题，主角又操纵做了假账。出现问题后，主角又个人拆借了资金，给公司弥补窟窿。2、主角的铜矿是其公司购入的，这也是竞争对手看好其公司的关键原因。

现在问题很清楚了，实际上是主角个人挪用了公司的资金，然后又自己借钱补上了窟窿，所以，对公司来说，并没有多大的关系，所以交易对手说没什么关系。

作为主角来说，其资产包括期货的亏损，以及公司的价值，这两者相抵的话（公司的真实价值），因为其铜矿是成功的投资，剩下的仍然不错，毕竟铜矿投资带来了较好的收益，还有公司本身的价值。但现在麻烦来了，流动性出了问题，必须把公司尽快变形，还钱才能实现价值，否则，不但价值实现不了，被人追债，个人的信用会受到极大的打击（美国可没那么多老赖，并且，在美国个人信用是极为珍贵的，如果暴露出其操作出现了问题，就没有人会再相信他，没有人再找他投资，这是致命的），公司也会被拍卖（拍卖的价格就扯淡了，基本是不可能卖起价的）。于是，必须找人买下其公司。对方可能已经知道主角这里玩砸了，所以迟迟不肯签合同，就是为了敲主角的竹杠，压价；主角通过试探，也明白了对方肯定想买，只是想压价，心里骂着son of bitch，打落牙齿肚里吞，也必须卖给他，他很明白，公司卖不出真实的价值了，只求能补上窟窿，剩下一点算一点，总比破产强吧。

最后，说说主角本身。主角是个了不起的人，他的本事就在于，对于问题，能够审时度势，果断处置，如果舍不得卖公司，肯定是破产一条路。华尔街的人都是玩钱的，他们对具体的实物资产并没有什么感情，只对金钱有感情，有了金钱，就是一切。在那样不利的情况下，还把公司卖了过得去的价格，虽然是贱卖，但是还是挽回了一丝尊严。

至于其妻女，就是一个阴险，一个涉世未深，不知道江湖的险恶和做生意的凶险，不是很感冒的两个人，其妻尤其恶劣。

主角个人的私生活确实有点乱，但是其情人只有一个，作为华尔街的人（华尔街的金融家这事简直不能算事，并且主角还属于太节制呢），作为富翁，比比国内的某些**，还是好了很多呢。

最后，关于二中到底是谁做的期货，谁拆借的资金，谁补谁的窟窿，纯属个人推测，希望有高人指正。

关于 套利交易
2013-10-07 13:45:15
因为影片还是比较惊心动魄，而且逻辑性比较好，而且有几大喜欢的演员，所以想写点观后感。
先说写自己的感想。
因为是richard gere出演，导致我整部影片始终偏向于主角Robert，一步一步都为他而心惊胆颤。
当然前提是，Robert不是一个黑心的人，对家人朋友爱情都是有血有肉尽量照顾的。
关于Robert出轨...因为是richard出演，还是不是很高兴看到的，但是谁都有追求爱情的权利，向往爱情的心。当然了不是我的事情也就可以接受了。我嘛，很庸俗的。
关于黑人男孩...名字记不得了= =（从来都是只记主角其他人都混个脸熟的坏毛病要改掉）以我短浅的见识，只能说Robert做的还是不错的，安置了孩子，同时保全了自己。黑人男孩真心也是很真诚的，说明Robert找对了人。由此可见商人什么的真可怕。孩子叫jimmy
关于家庭，真心觉得夫妻两人做的都是很好的，至少对维持这个家庭的和睦来说。真心觉得不是Robert想要打破平衡的，是女儿非要插手，而且逼问，不得已才说出情况的，其实他也是怕女儿蹚浑水吧...竟然让Robert把所有东西都给孩子，这个真的过分了。让人寒心。
我比较庸俗低俗浅薄...= =呃

对于很喜欢的演员tim我都不想让他破案成功了。。。可见我真的很喜欢Robert这个角色和richard，主要是他演的好~如果要是阿尔帕西诺的话，不一定我会站在Robert这边耶...哈哈 归根到底我还是个小女生靠感性做事 哈哈
不过真心觉得，Robert是真男人，有上进心欲望又聪明细心对所有人照顾还有对爱的渴望，是个有血有肉的真男人！！！（如果爱的对象是妻子就最好了！）
其实看到影片最后我想哭。

其他喜欢的短评：
成功不是结果，是原因；欺骗不是动机，是错伤......（这个是一个影评的标题，觉得很符合哎，当然内容也超好）
事业受挫老婆凶险女儿幼稚，这就是成功人士的麻烦事。（这个也超好）如果你成功了，一定要学会更好的保护自己。太对了
一个顶级高富帅的半真实生活。他偷情，他欺诈，他犯法，但是他是一个好人，尤其是在这个社会体制下最能充分利用规则取胜的成功好人。但是，请记住，这只是半真实的他

妈蛋。。。再往后翻就没啥可取之处了...
只能说 我就是喜欢richard gere

　　
　　影片最后我想哭。看着他慈祥的笑容想哭。

2013-10-20 23:46:57 守望者大树fate (WHERE)
　　我看的是钱和性孰轻孰重
　　

一个六十歲噠男人能這樣噠有膽識魄力和細心。
而且還具帥氣和魅力於一身。
中國噠富商有幾個人能做到啊。
不過看完本片讓我感觸最深噠是這女人和男人噠最大區別就是情。
Robert叱吒生意場多年。
可謂是情錢分噠非常清楚。
可女人不是。
女人永遠是家庭和感情放在第一位。
最後Mrs. Miller被Robert噠出軌和欺騙惹怒。
用離婚來要挾或者說"Blackmail"自己噠丈夫。
她噠想法是讓我難堪我就讓妳萬劫不復。
最傻噠是他們兩個噠女兒。
雖然已經不是小孩兒。
可是在生意場上她不明白沒有眞誠和坦白。
即便是自己噠家人。
關於小黑和警察那邊。
我想說他們都是棋子。
想和高智商噠人博弈就要用髙智商噠招數。
警察眞是笨噠可以。
明明還有個Glenn看到Robert卻沒有徹底調查清楚。
卻想用偽證激將...
這都甚麼智商啊。
總之本片非常精彩。
值得認眞觀看！
很多可以學習借鑒噠地方！
談判博弈噠好範本！

还没看完，想看看有没学金融的讨论这个交易。结果发现很多人的理解有误，说说我的看法：
首先，亏空是因为和另外某人各花100million买了俄罗斯的铜矿，然后李察吉尔就在大宗商品市场上卖空铜。结果俄罗斯政府不允许出口铜了（尼玛俄罗斯政府简直就是金融家的克星，当年LTCM也是被俄罗斯搞死的），李察哥估计期货市场杠杆放的比较大，亏空412million。
然后，miller公司就跟李察哥的朋友借了412million去补这个hole。但是这个借钱不能做成loan，那样就不能补亏空，只能是负债了。
最后，还钱也没可能是李察哥拿卖公司的收购款还钱，因为，412million这笔交易（报表上应该不是借贷）是miller公司与那个朋友发生的，而不是李察个人与那个朋友发生的。只能收购方自己慢慢填这个窟窿。

似乎没有人能够比这位叫做Robert Miller 的亿万富翁的人生更加美满的了。　他在纽约市有着令人羡慕的豪宅，美满的家庭，有权有势有地位，还有一个貌美如花的年轻情人，一个男人该有的他全有了，没有的他也有了，似乎人生该没有什么不如意的地方了。

但是不然，这位名义上的百万富翁其实已经山穷水尽，公司账目上面因为投资俄国不利而亏损４亿多美金，靠着朋友借来的４亿多美金充帐，一边在将公司迅速脱手出售，暗自着急期望一切都如愿以偿地将这块烫手的山芋抛出，　一边表面上还要假装一切都没有问题，在家人和情人面前装出一副天衣无缝的样子。糟糕的是，公司实际账目亏损却被他以假账对付审计的事情已经被身为总财务执行官的女人发现，对父亲的违法行径表示出愤怒与失望。仗着女儿对父亲的亲情，Robert暂时还可以瞒天过海，将公司卖给对手以求迅速脱身。但是借钱给Robert的朋友急眼了，催着他限期还钱。

然而最糟糕的事情却同时发生了，　亿万富问的地下情人在深夜与他出游时在高速公路翻车身亡，Robert一边悲痛万分，一边却计划着如何掩人耳目，做出事发时候不在现场的假象。他只好请他长年雇佣的现已去世的黑人司机的儿子到出事地点接他，迅速回到家中的床上，假装与老婆同床共枕以做出事发不再现场的证据。

人算不如天算，因为调查这将事情想把亿万富翁绳之于法的警方侦探一直利用各种关系做出对亿万富问不利的追踪，　这个具有仇富心态的侦探从黑人司机具有犯罪前科的儿子下手，步步紧逼，想把亿万富翁利用这契机一网打尽。

在四面楚歌当中，亿万富翁一方面还要装模作样在华尔街出售自己的公司，一方面安抚女儿与黑人司机的孩子，想办法叫他们按兵不动，一方面还要寻求对策，想法法将公司卖给他的对手，赶紧将４亿多美金还给借钱给他的朋友。

于是，一场你争我夺的套利战争开始打响，亿万富翁施展浑身解术，以空手套白狼的策略展开了他在财政，法律以及感情上的最后挣扎。　经过动人心弦的各种情节变换，亿万富翁终于如愿以偿，将公司以五亿多美金卖出，同时也请律师出面利用侦探的弱点让黑人司机的儿子免受刑法的处置，眼看着各种危机将过，亿万富翁不仅送了一口大气。　

就在我们这些观众以为亿万富翁可以解套的时候，　最后出其不意的一幕出现，亿万富翁Robert的老婆，那个看似不动声色的中年女人，此时使出了她的杀手锏。她拿出事先准备好的离婚协议要求亿万富翁签字，将所有的财产转入他女人慈善机构的名下。　久经沙场的亿万富翁当然不把老婆的要求放在眼里，拒绝签字，然而老婆说，如果他不签字，她就把他车祸事发现场不在家的事实报告给警方侦探，让他名誉扫地不说，还面临牢狱之灾。亿万富翁万万没有想到，最狠的角色竟然是自己一向忽略的老婆大人！其实，老婆一直清楚他的地下情，之所以装作不闻不问，就是看在他们一家人的富豪生活的面子上，如今，亿万富翁所作的一切游刃在法律的边缘，伤害了自己的女儿的锦绣前程，做老婆的再也无法忍受了！没有一个母亲愿以看着自己的孩子受到丈夫的可能性伤害，即便这个丈夫是亿万富豪也不行。

这个故事是当前上演的一部电影《套利交易》 Arbitrage　的情节。　电影的最后镜头出现的是，Robert参加宴会领奖，台面上接受女儿的祝福，好像一切照旧，依然风光，但是只有他心里明白，台面上演出的不过是他人生的最后一出戏，而真实生活中，他将一无所有。他一生为之奋斗的东西，金钱，地位，家庭都因为自己的踏错行当的瞬间而遭到付之一炬。正是，聪明反被聪明误，千金难买老来欢啊！

虽然，这不过是一部电影的情节，但生活中类似的男人却比比皆是，一方面表面风光地享受一切名利所带来的利益，一方面却内地里因为各种私欲而遭到即将来到的灭顶之灾，失去所拥有的一切。

值得一提的除了电影的三大主演Tim Roth， Richard Gere 和 Susan Sarandon的出色演出外，就是电影导演Nicholas Jarecki。　这位28岁的年轻年轻导演，是地道的纽约客，毕业于纽约大学电影学校，与李安和陈凯歌都是校友。此部电影是他自编自导的一部片子，作为一个靠拍ＭＶ以及广告起家的导演，这部片子奠定了他的导演和编剧地位。

1、
  Robert Miller 罗伯特。
   整个计划不成功，就会破产，公司破产-$525mm（按交易价格）+做假账金融欺诈罪20年监牢+酒驾过失杀人罪3年监牢+没收非法所得（俄国铜矿权）。
   计划成功了，获得$475mm+公司ceo的6个月薪金+子女5年薪金+$1200mm铜矿收益（虽然政府禁止，但权益仍在）+名誉
     所以，他无论如何都要冒这个险。
   Mayfield梅菲尔德
   米勒计划失败，损失差旅费+审计所小费
   米勒计划成功，获得（$600mm-$475mm）=$125mm个人酬金+公司股价上涨个人股票收益

2、借朋友的-$412mm+利息 无论计划成功与否都要还给人家，所以就不算到上述收益中。
3、虽然两人草签协议为$525mm，但两人最后达成口头协议，Mayfield 按照$600mm收购，Robert Miller从中提取$125mm给Mayfield个人酬劳。
4、米勒夫人是真正的策略大师，整个过程完胜，米勒只不过是自救而已。而米勒夫人怂恿探长做假证告自己丈夫通奸，威逼米勒达成自己意愿，临危不乱，于情于理都是大师级人物！
5、米勒说白了就是个挪用公款炒股票之类的行为，但美国法律对做假账违法重刑对待，不像我们给个留职查看之类的。差别呀！
6、米勒不是什么期货或买空卖空高端买卖，就是挪用自己公司公款买个铜矿，看中铜不断涨价，想赚一把，并不断投入设备人员等，合伙人撤出，自己一个人在扛，用借款朋友的话用公司流动资金的近一半去做，作为一个金融老狐狸，把这么多鸡蛋放在一个篮子里实在匪夷所思，不过从近十年铜价从2万到近8万的疯涨，也就不难理解了。
7、米勒公司的$412mm债务怎么处理剧内未提，但根据剧情是公司自己消化了还是米勒用卖公司股权的钱堵上了？没看明白。
8、但还是糊涂？实际上交易为Mayfield所在银行集团收购米勒基金集团公司，两个同为上市公司，收购活动成为两人之间的私下交易？而不是股权收购？本人非金融人士，有些想不明白，除非米勒基金不是上市公司，是米勒的全资私人公司才会这样，但米勒却好像总说为股民负责？而且这样他也不用做假账，自己的公司，光明正大投资，赔就赔吗，反正是自己的公司。奇怪。
9、审计所两头都收钱了，所以两头都糊弄，那个哥们真是不容易！
10、从米勒的话以及前面的细节大概推断六个月后俄政府放开出口，到时候就是大赚了，像山西煤老板一样，呵呵。
11、整个影片觉得两个亮点。一个是契约精神，说过的话就算数，这就是我们喊了无数年的商业诚信；另一个就是无罪推定，没证据就是好人，宁可放过一万个，也绝不冤枉一个。
12、从米勒借款朋友的话可以看出$412mm是公司流动资金的一半，但流动资金不代表是米勒自己的钱，大部分是客户的钱，并不是公司实际资产，即非所有者权益，米勒的个人资产估计不够412，而买铜矿是米勒挪用公款个人投资，从开始的100万，到后来的不断投入，当他发现这是一桩失败的投资后，对于公司而言意味着资不抵债，就破产一条道了。米勒就毛儿也没有了。所以米勒走了一招险棋，就想出借款平账包装后出售，出售款回来还借款。但这样的风险就是金融欺诈，米勒孤独一掷，赌徒的风格展露无遗。这样事成之后不但一屁股债都还了，而且还有一个好名声。没想到发生了小插曲，但如果因为酒驾过失杀人进去了，他的笨子女谈不过那些金融老狐狸，而且这样的负面事件对于买家而言很可能会放弃收购，所以米勒干脆冒险到底了。
13、人混到这份儿上还能挺得住，并能抓住每一个细节，米勒也是个人才！